1月4日，央行宣布決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。央行表示，此次降準是為了進一步支持實體經(jīng)濟，優(yōu)化流動性結構，降低融資成本。央行同時宣布，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。（相關報道見08版）

央行此次實施的降準與近幾年多次操作的降準表現(xiàn)出明顯不同：一是實行了全面降準，而不再是前幾年反復強調的定向降準，這意味著我國的貨幣政策從今年開始出現(xiàn)了重大調整；二是降準力度超過了以往，連續(xù)兩次降準，降準幅度達到1個百分點，這使通過降準向市場釋放的資金相比以往翻倍增加，這對于提振市場將起到明顯作用；三是不再續(xù)做MLF，這使得此次降準釋放出來的流動性能夠更多地流向市場，而不是再像以往那樣通過MLF的調節(jié)隨時收回籠中，降準的效果真正能夠體現(xiàn)于市場。

因此，這次降準不僅具有實際的馳援實體經(jīng)濟的作用，更由于降準時間發(fā)生在新年伊始，它也預示著央行對貨幣政策的操作思路已經(jīng)有所改變，將原來傾向于通過中短期調控的手段向通過全面降準，給予市場松緊適度的流動性注入的中長期調控轉變，而這種轉變的基調是使貨幣政策更貼近于市場實際，為市場提供充裕的流動性，更好地起到支持實體經(jīng)濟的作用。

去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議對我國的宏觀經(jīng)濟政策提出了新的要求，在繼續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時，要求貨幣政策松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題。在央行此次公布降準決定的同一天，李克強總理在銀保監(jiān)會召開的座談會上還提出，要運用好全面降準、定向降準工具，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。此次央行推出的降準決定，就是按照中央經(jīng)濟工作會議精神，為保持流動性合理充裕作出的一次努力，而全面降準的實施則使這種努力的效果能夠更好地彰顯出來。

在此次降準時，央行負責人特別指出，此次降準仍屬于定向調控，并非“大水漫灌”。這是一個十分重要的提醒，這也是我國政府在貨幣管理上積累的一個重要的經(jīng)驗總結。

根據(jù)央行負責人的談話，此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。在充裕的流動性支持下，通過加強普惠金融定向降準優(yōu)惠政策的執(zhí)行力度，特別是金融機構更好地滿足中小微企業(yè)的貸款需求，中小微企業(yè)一直面臨的資金緊張壓力局面有望得到舒緩。而要實現(xiàn)這個目標，則需要更進一步加強對貨幣政策的調控和金融流通市場的監(jiān)管，謹防出現(xiàn)“大水漫灌”的傾向，特別是要防止流動性進入房地產(chǎn)市場再度拉高房價。

全面降準，使松緊適度的貨幣政策得到更好地彰顯，市場有了充裕的流動性支持，將在各行各業(yè)產(chǎn)生積極反應。歲末年初，我國A股市場再度出現(xiàn)深幅下跌，降準后資金面的改善雖然并不會直接作用于股市，但上市公司也能因此得到基本面的改善，提高企業(yè)業(yè)績，從而有利于拉升行情。因此，我們有足夠的理由對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定運行保持信心。